투자에 대한 철학은 시간선호율과 시간할인율이라는 개념과 깊은 관계가 있습니다. 이 글에서는 시간이 얼마나 중요한 투자 요소인지를 살펴보고, 더 나은 투자 결정을 위해 시간을 어떻게 이해하고 활용할 수 있을지 고민해보려고 합니다.
1. 시간선호와 투자 결정
시간선호는 개인이 현재의 만족을 미래의 만족보다 더 중요하게 생각하는 성향을 나타냅니다. 이는 인간의 본능적인 성향이기도 합니다. 대부분의 사람들은 불확실한 미래보다는 확실한 현재를 더 신뢰하기에, 지금 당장 손에 쥘 수 있는 이익을 더 높게 평가하는 경향이 있습니다. 이러한 성향은 투자 결정에도 그대로 반영됩니다.
돌이켜보면, 제 아버지는 보통의 사람들보다 시간선호율의 정도가 현저히 높았다고 생각됩니다. 미래의 안정적이고 꾸준한 수익보다는 지금 당장의 변동성과 수익 가능성에 배팅하는 성향이 강했던 것이죠. 우량주나 성장 가능성이 큰 종목에 장기 투자하기보다는 단기적인 시세 차익을 기대하며 소위 코스닥의 동전주들에 주로 투자하셨습니다.
아버지에게는 언제나 "지금 이 순간"이 최우선적인 가치였던 것 같습니다. 전국적으로 아파트붐이 크게 일어나던 시기에도 "지금은 시기가 아니야"라고 말씀하시곤 했던 것도 시간선호율의 영향에서 비롯된 결정이라고 볼 수 있을 것 같습니다. 미래에 큰 이익을 가져다줄 수도 있는 자산보다는 당장의 현금 흐름과 유동성에 더 큰 비중을 두었던 것이지요.
2. 반복되는 투자 실패의 원인
아버지의 주식 여정은 굴곡으로 점철된 손실의 연속이었습니다. 그 실패의 원인은 무엇이었을까요? 단기적인 수익을 추구하며 코스닥에 빠져들었지만, 그 주식들의 변동성은 실로 매우 커서 감당하기 힘든 수준이었습니다. 적은 이익을 보셨을 때는 잠시 만족하셨지만, 손실은 훨씬 더 크게 돌아왔습니다. 반복되는 실패 속에서도 늘 새로운 기회를 찾아 나섰고, "다음번에는 잘될 것"이라는 희망 속에 다시 시장에 몸을 던졌습니다.
이 같은 행동은 높은 시간할인율을 가진 투자자들에게서 자주 나타나는 특징입니다. 물론 저 역시 이런 성향에서 자유롭지는 못합니다. 미래의 수익을 현재로 할인해서 생각하는 경향이 강하고, 그래서 더 안정적인 투자 옵션을 지나치고, 높은 위험을 감수하는 데 주저가 없는 것이지요. 우량주 혹은 성장주의 장기 투자와 같은 방식을 지루하고, 너무 멀리 있는 것으로 느끼셨으리라 생각합니다.
하지만 투자에서 조급함은 대부분 실패로 이어집니다. 특히 변동성이 큰 시장에서는 더더욱 그렇습니다. 코스닥의 동전주들은 단기적으로 큰 수익을 가져다줄 수도 있었지만, 그만큼 큰 리스크를 동반했습니다. 아버지는 그 리스크를 과소평가했고, 결국 그 대가는 반복적인 손실로 돌아왔습니다.
3. 시간선호와 시간할인의 균형
투자에서 중요한 것은 시간선호와 시간할인 사이의 균형을 찾는 일입니다. 너무 미래를 무시하고 현재에만 집중하게 되면, 반복적인 투자 실패를 경험할 수 있습니다. 반대로, 너무 미래에만 집중하고 현재의 기회를 지나치면 결정적인 운명의 순간을 놓칠 수도 있습니다. 따라서 투자자는 이 두 가지 요소를 외줄 타듯이 조심스럽게 조율할 필요가 있습니다.
장기 투자는 이러한 균형을 찾는 중요한 방법 중 하나입니다. 우량주 혹은 성장주에 장기적으로 투자하면 꾸준한 성장을 기대할 수 있으며, 단기적인 시장 변동성에 덜 영향을 받게 됩니다. 시간이 지남에 따라 자산은 안정적으로 증가하는 경향을 보이기 때문입니다. 물론 장기 투자도 단기적인 변동을 피할 수는 없지만, 시간이 지남에 따라 그 변동성은 상쇄되고 더 큰 수익을 기대할 수 있습니다.
결과론적인 이야기이지만, 만약 아버지가 삼성 같은 우량주에 장기적으로 투자하셨다면 어땠을까요? 투자 실패는 단순한 투자 선택의 문제가 아니라, 시간에 대한 이해와 균형의 문제였다고 볼 수 있습니다.
4. 투자 성공을 위한 전략
시간을 이해하고 이를 투자에 현명하게 활용하는 것은 성공적인 투자 전략의 핵심입니다. 첫째, 시간의 힘을 과소평가하지 말아야 합니다. 복리의 힘을 통해 적은 금액이라도 시간이 지남에 따라 지속적으로 불어날 수 있습니다. 둘째, 단기적인 시장 변동에 휘둘리지 않도록 스스로를 훈련해야 합니다. 시장은 항상 오르락내리락하지만, 장기적으로 보면 꾸준히 상승하는 경향을 보입니다. 이를 믿고 장기적으로 성장 가능성이 큰 자산에 투자하는 것이 중요합니다.
또한, 시간선호율과 시간할인율을 적절히 조정하는 것도 필요합니다. 지나치게 현재에만 몰두하지 않고, 미래의 가치를 고려하여 투자 결정을 내려야 합니다.
마치며
투자는 단순히 돈을 불리는 기술이 아닙니다. 그것은 시간을 관리하는 예술입니다. 시간선호율이 높은 사람은 즉각적인 보상을 추구하고, 높은 시간할인율로 미래의 가치를 현재로 대체해 버리기 쉽습니다. 그 결과, 안정적이고 장기적인 투자의 기회를 놓치기 쉽습니다. 미래의 가치를 인정하고 현재와 미래 사이의 균형을 맞추는 것이 성공적인 투자로 가는 핵심일 것입니다.
시간은 우리의 가장 강력한 동반자이자 가장 무서운 적이 될 수 있습니다. 투자와 시간의 관계를 이해하고 그것을 어떻게 활용하느냐에 따라 우리의 투자 결과는 완전히 달라지리라 생각합니다.